插圖/蘇益

何先生的一封信：

　　您好，我想向?qū)�業(yè)的理財(cái)師咨詢一些退休養(yǎng)老和遺產(chǎn)繼承方面的問題，具體情況是這樣的：

　　本人現(xiàn)年57歲，自己創(chuàng)業(yè)開了一家公司。妻子53歲，沒有工作，主要在家照顧孩子。有一個(gè)女兒28歲，結(jié)婚2年后離婚，帶著滿周歲的孫女和我們住在一起。

　　我公司的資本額目前有600萬。另外有銀行存款70萬，去年投資了一些基金，股票型的50萬，債券型的50萬，目前股票型基金面臨虧損，還剩25萬左右，債券型的53萬。自住房價(jià)值200萬，另有一房出租，價(jià)值80萬，無負(fù)債。收入方面，每年公司大概能產(chǎn)生40萬的凈收入，另外每年房租收入2萬，利息收入2萬。家庭開支每年10萬左右。我們夫妻都只有社會(huì)保險(xiǎn)，沒有購買任何商業(yè)保險(xiǎn)。

　　今年開始公司的生意不太好做，我女兒對(duì)經(jīng)營公司也不感興趣，所以打算60歲前找機(jī)會(huì)把公司的股權(quán)賣掉，退休安享余生。有可能的話打算退休后和老伴花5年的時(shí)間環(huán)球旅游。另外女兒的工作收入不高，一般就夠她自己零用，我們打算以后負(fù)擔(dān)孫女教育方面的開銷。所以我想向理財(cái)師咨詢一下該如何安排自己的財(cái)產(chǎn)，才能讓退休后的生活無憂。還有女兒之前的婚姻不順給我們老兩口的生活帶來一定影響，她將來可能再建立家庭，我們?cè)撊绾伟才胚z產(chǎn)能讓女兒和孫女的財(cái)務(wù)方面不受家庭萬一出現(xiàn)的變動(dòng)的影響。謝謝！

　　根據(jù)何先生提供的信息，光大銀行陽光理財(cái)師團(tuán)隊(duì)得出的初步結(jié)論如下：何先生作為私營企業(yè)主，正處于準(zhǔn)備退休的階段，出售公司、退休規(guī)劃和遺產(chǎn)安排是其目前需要解決的三個(gè)主要的問題。退休后的資產(chǎn)以金融資產(chǎn)和房產(chǎn)為主，無負(fù)債壓力，收入方面則將以理財(cái)收入為主，以此為理財(cái)資源，要保障何先生夫妻二人的退休生活無憂并實(shí)現(xiàn)其對(duì)子女教育和旅游方面的生活想法。所以退休后，何先生的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)承受的意愿都會(huì)顯著降低，投資方面應(yīng)該以低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健的資產(chǎn)配置為主。何先生家庭的養(yǎng)老保障體系并不完善，尤其是醫(yī)療方面的保障較少，需要在健康醫(yī)療保健方面做專門的準(zhǔn)備。

　　光大銀行上海分行理財(cái)規(guī)劃師馬箖?yōu)楹蜗壬�作出了如下的理�?cái)規(guī)劃。

　　1.出售公司股權(quán)后的資產(chǎn)狀況測算。何先生的公司目前生意不太好做，說明公司已步入成熟階段，未來盈利的增長率將會(huì)保持在相對(duì)較低的水平，我們選擇固定紅利增長模型來為公司股權(quán)定價(jià)，以保守的原則假設(shè)公司未來成長率3％，買方的必要回報(bào)率為8％，再考慮稅費(fèi)支出，則60歲時(shí)出售公司的股權(quán)收入約為700萬元。考慮現(xiàn)在到退休前這3年的資產(chǎn)增值和收入積累，退休時(shí)何先生家庭擁有的金融資產(chǎn)約為980萬元，兩套房產(chǎn)價(jià)值約320萬元，總資產(chǎn)1300萬元左右。

　　2.退休金準(zhǔn)備。假設(shè)退休后投資回報(bào)率和通貨膨脹率相同，保障退休后生活30年，以目前年支出10萬元的生活水平計(jì)算，需要準(zhǔn)備300萬元資金作為生活開銷。這部分資金的投資范圍可以是定期存款、國債、銀行固定收益類理財(cái)產(chǎn)品、萬能型保險(xiǎn)、債券型基金等穩(wěn)定收益型產(chǎn)品為主。考慮未來30年通貨膨脹率可能較高，可以拿出此部分資金的10％投資于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品，具體做法可考慮在退休后的前10年，每月定投2500元于指數(shù)型基金，取得長期的高于通貨膨脹率的回報(bào)。

　　3.旅游資金準(zhǔn)備。何先生夫妻二人打算退休后5年的時(shí)間環(huán)球旅游，建議準(zhǔn)備50萬元的資金，以10萬元為單位，放入貨幣基金和1~4年的定期存款中。

　　4.子女教育金準(zhǔn)備。何先生希望為孫女提供良好的教育，除基礎(chǔ)教育的費(fèi)用支出外，還有各種才藝班的補(bǔ)充教育支出。根據(jù)目前教育市場的情況，考慮一定的教育費(fèi)用增長率，測算出何先生應(yīng)準(zhǔn)備80萬元，以6％的投資回報(bào)率為目標(biāo)，滿足孫女直至出國留學(xué)的費(fèi)用需求。建議投資于偏債的混合型基金或者20年期的生命周期型基金中。

　　5.健康醫(yī)療保健支出。何先生夫妻二人只有基本的社會(huì)保險(xiǎn)，隨著年齡的增加，醫(yī)療方面的支出將可能高出日常生活支出的幾倍甚至十幾倍。而且疾病也會(huì)給生活質(zhì)量帶來負(fù)面的影響。但考慮到二人的年齡，現(xiàn)在選擇商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)被拒保的可能性較大，而且費(fèi)率也會(huì)很高，所以建議何先生為自己建立健康醫(yī)療保健體系。首先增加預(yù)防性保健支出，選擇知名的醫(yī)療保健中心和健康咨詢顧問，調(diào)理身體，預(yù)防為主；其次準(zhǔn)備100萬元作為二老的重大疾病治療預(yù)備金，以定期儲(chǔ)蓄為主應(yīng)對(duì)不時(shí)之需；最后，關(guān)注醫(yī)療條件、服務(wù)條件好的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的信息，因?yàn)榻窈笊鐣?huì)必將從家庭、子女養(yǎng)老向社會(huì)、專業(yè)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老的方向發(fā)展。

　　6.遺產(chǎn)安排。目前國內(nèi)遺產(chǎn)稅的征收還只處于討論階段，但不排除未來有實(shí)行的可能，而且何先生也希望未來女兒的家庭生活的變化不會(huì)從財(cái)務(wù)方面影響女兒和孫女，所以應(yīng)該提早安排遺產(chǎn)問題。目前國內(nèi)可以采用的方法有：1）贈(zèng)與。根據(jù)我國《婚姻法》，父母在贈(zèng)與子女財(cái)產(chǎn)時(shí)，如果特別指明是贈(zèng)與個(gè)人的，該財(cái)產(chǎn)為子女的個(gè)人財(cái)產(chǎn)，而非夫妻的共同財(cái)產(chǎn)。所以建議何先生可將名下的投資性房產(chǎn)和自住房產(chǎn)在合適的時(shí)候指定贈(zèng)與女兒或?qū)O女。2）保險(xiǎn)。從國際通行的遺產(chǎn)稅規(guī)定來看，保額收入免征遺產(chǎn)稅。所以一是可以考慮購買自己為被保險(xiǎn)人、女兒或?qū)O女為受益人的終身壽險(xiǎn)；二是可以考慮投保以女兒或?qū)O女為被保險(xiǎn)人的年金保險(xiǎn)，讓女兒或?qū)O女在未來無論發(fā)生什么情況，每年都有固定的收入。3）法律財(cái)產(chǎn)公證和遺囑公證。在女兒婚前做財(cái)產(chǎn)公證或者自己做遺囑公證，可以通過法律的手段保障自己的財(cái)產(chǎn)按自己的意愿得到合適的處置。當(dāng)然，具體采取何種做法，還要何先生根據(jù)自己的情況選擇。另外，隨著我國法律制度和信托體系的完善，不排除未來出現(xiàn)個(gè)人財(cái)產(chǎn)信托的業(yè)務(wù)，屆時(shí)可以參考國外遺產(chǎn)信托的模式，指定專業(yè)的受托人、資產(chǎn)管理人，指定女兒或?qū)O女為受益人，并指定特定的條件向受益人支付財(cái)產(chǎn)。

　　最后，我們還建議何先生選擇專業(yè)的理財(cái)規(guī)劃師，定期檢查財(cái)務(wù)狀況和理財(cái)目標(biāo)，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)配置。我們希望何先生可以在理財(cái)規(guī)劃師的幫助下拋卻理財(cái)?shù)臒�惱，悠然地享受晚年生活�?/p>
郭雪瑩